2.2万亿元表外贷款遭急刹车 银信合作难寻增长点
来源： 苏信理财 时间：2011-11-28
银信合作缺乏良好的投资品种，短期看来难有突破，今年四季度末余额环比应该会持平或稍有下降
■本报记者 徐天晓
有业内人士这样评价银信合作业务：闻着臭，吃着香。
听起来似乎正是如此，依靠强大的平台优势，在没有净资本约束的年代里，信托公司大可以毫无顾忌地帮助银行搭建通道，既不愁客户也不担心管理，虽然收益率低至千三，只要做大规模养活自己也没有问题。
只是这样做直接引发了信贷管控失效，天量2.2万亿元的表外银信合作贷款引发去年7月份监管层的急刹车，直到现在，银信合作业务仍然没有什么大的起色。
用益信托分析师李旸对本报记者表示：“现在的银信合作缺乏良好的投资品种，短期看来发展也难有突破，并且今年信托公司开展的银信合作业务大部分突破了融资类占比不得超过30%的限制，信托公司虽在尝试通过做多投资类业务来变相压缩融资类业务的占比，但是实现起来有困难。今年四季度末银信合作业务余额较三季度来讲应该会持平或稍有下降。”
三季度末银信业务不降反升
去年银监会下发72号文，提醒信托公司融资类银信合作业务余额占银信理财合作业务余额不得高于30%。今年1月20日，监管层下发《关于进一步规范银信理财合作业务的通知》，再次提醒信托公司压缩贷款类银信合作业务，对商业银行年底未转入表内的银信合作信托贷款，各信托公司应当按照10.5%的比例计提风险资本。
《通知》颁发之初，业内人士多认为，银信合作业务的规模将大幅减少，然而截止今年三季度末银信合作业务余额与今年初相比不降反升。
信托业协会的数据显示，截止2011年3季度末，信托公司银信合作业务余额达到了1.67万亿元，在全部信托资产中占比40.83%；2010年底信托公司银信合作业务余额为1.66万亿元，在2010年底全部信托资产中的占比为54.61%。从占比的数据上讲，今年三季度银信合作业务占比有所下降，但是从规模上讲，与2010年底相比则略有增加，甚至与今年2季度相比也增长了3.2%。
李旸认为：“《通知》的考核大限是年底，因此只要产品的期限在年底前结束就没有问题，要反映银信业务的真实情况，或许四季度数据更有说服力。
有业内人士对本报记者表示：“今年新增银信合作业务很多都是由近两年刚成立的信托公司所承接，这些公司因为没有净资本的限制，短期内通过做大银信合作业务规模是‘冲量’的最便捷途径。”
事实上，银信合作业务在投资类产品上今年并没有找到比较合适的方式，这也使得融资类银信合作产品余额占比不得超过30%这一红线显得比较脆弱。
在今年上半年商业银行如火如荼的理财产品热中亦有银信合作产品的影子，由于涉及变相融资，引起了监管等的重视并叫停了其中违规的运作方式。
用益信托研究指出，一是继续沿用信托平台，利用信托受益权的概念做文章。即通过资产管理公司将资金委托给信托公司，用以发放一笔信托贷款，获得一个信托收(受)益权，然后，银行理财资金向其购买此收益权；二是抛开信托平台，直接做委托贷款。银行总行募集的理财资金直接委托分行放贷款，稍微隐蔽的做法是两家银行“对倒”，但是由于监管层的持续打压，目前这两种路径已经被堵死。
“银信合作目前看是一个不温不火的状态，银行与信托双方现在还没找到非常好的利润增长点”，李旸认为：“信托公司的集合理财现在发展的也很迅速，由于双方目前都不依赖银信合作，所以也没有必要在这方面踩‘红线’。”
四季度余额或下降
在信托公司单一类信托业务中，由信托公司自主搭桥成立的单一类信托计划规模及占比正在不断提高。
根据中国信托业协会的统计数据显示，银信合作类信托产品在单一类产品中的占比由2010年第一季度末的81%下降到2011年三季度末的59.22%，下降趋势明显。
中金公司预计，由于银信合作业务的不断规范，单一类信托新增规模在高速增长之后将逐渐下滑，未来融资类银信合作产品将继续受到严格控制。在此之后银信合作业务不利影响的消除将会导致信托资产增速在2013年见底，但是信托业务报酬率较低的单一类信托资产受到银信合作产品相关政策负面影响今明两年增长将会低于20%。
瑞银证券认为，银监会要求银信合作业务并表，进入银行或者信托公司至少一家的资产负债表。对于银行而言，如果银信合作完全入表，那么我们认为银信业务唯一的作用就是通过高收益率来吸收存款。同时净资本管理要求将促使信托公司从规模驱动向报酬率驱动转变，低报酬率的银信合作业务规模会在四季度显著下降。
■本报记者 徐天晓
有业内人士这样评价银信合作业务：闻着臭，吃着香。
听起来似乎正是如此，依靠强大的平台优势，在没有净资本约束的年代里，信托公司大可以毫无顾忌地帮助银行搭建通道，既不愁客户也不担心管理，虽然收益率低至千三，只要做大规模养活自己也没有问题。
只是这样做直接引发了信贷管控失效，天量2.2万亿元的表外银信合作贷款引发去年7月份监管层的急刹车，直到现在，银信合作业务仍然没有什么大的起色。
用益信托分析师李旸对本报记者表示：“现在的银信合作缺乏良好的投资品种，短期看来发展也难有突破，并且今年信托公司开展的银信合作业务大部分突破了融资类占比不得超过30%的限制，信托公司虽在尝试通过做多投资类业务来变相压缩融资类业务的占比，但是实现起来有困难。今年四季度末银信合作业务余额较三季度来讲应该会持平或稍有下降。”
三季度末银信业务不降反升
去年银监会下发72号文，提醒信托公司融资类银信合作业务余额占银信理财合作业务余额不得高于30%。今年1月20日，监管层下发《关于进一步规范银信理财合作业务的通知》，再次提醒信托公司压缩贷款类银信合作业务，对商业银行年底未转入表内的银信合作信托贷款，各信托公司应当按照10.5%的比例计提风险资本。
《通知》颁发之初，业内人士多认为，银信合作业务的规模将大幅减少，然而截止今年三季度末银信合作业务余额与今年初相比不降反升。
信托业协会的数据显示，截止2011年3季度末，信托公司银信合作业务余额达到了1.67万亿元，在全部信托资产中占比40.83%；2010年底信托公司银信合作业务余额为1.66万亿元，在2010年底全部信托资产中的占比为54.61%。从占比的数据上讲，今年三季度银信合作业务占比有所下降，但是从规模上讲，与2010年底相比则略有增加，甚至与今年2季度相比也增长了3.2%。
李旸认为：“《通知》的考核大限是年底，因此只要产品的期限在年底前结束就没有问题，要反映银信业务的真实情况，或许四季度数据更有说服力。
有业内人士对本报记者表示：“今年新增银信合作业务很多都是由近两年刚成立的信托公司所承接，这些公司因为没有净资本的限制，短期内通过做大银信合作业务规模是‘冲量’的最便捷途径。”
事实上，银信合作业务在投资类产品上今年并没有找到比较合适的方式，这也使得融资类银信合作产品余额占比不得超过30%这一红线显得比较脆弱。
在今年上半年商业银行如火如荼的理财产品热中亦有银信合作产品的影子，由于涉及变相融资，引起了监管等的重视并叫停了其中违规的运作方式。
用益信托研究指出，一是继续沿用信托平台，利用信托受益权的概念做文章。即通过资产管理公司将资金委托给信托公司，用以发放一笔信托贷款，获得一个信托收(受)益权，然后，银行理财资金向其购买此收益权；二是抛开信托平台，直接做委托贷款。银行总行募集的理财资金直接委托分行放贷款，稍微隐蔽的做法是两家银行“对倒”，但是由于监管层的持续打压，目前这两种路径已经被堵死。
“银信合作目前看是一个不温不火的状态，银行与信托双方现在还没找到非常好的利润增长点”，李旸认为：“信托公司的集合理财现在发展的也很迅速，由于双方目前都不依赖银信合作，所以也没有必要在这方面踩‘红线’。”
四季度余额或下降
在信托公司单一类信托业务中，由信托公司自主搭桥成立的单一类信托计划规模及占比正在不断提高。
根据中国信托业协会的统计数据显示，银信合作类信托产品在单一类产品中的占比由2010年第一季度末的81%下降到2011年三季度末的59.22%，下降趋势明显。
中金公司预计，由于银信合作业务的不断规范，单一类信托新增规模在高速增长之后将逐渐下滑，未来融资类银信合作产品将继续受到严格控制。在此之后银信合作业务不利影响的消除将会导致信托资产增速在2013年见底，但是信托业务报酬率较低的单一类信托资产受到银信合作产品相关政策负面影响今明两年增长将会低于20%。
瑞银证券认为，银监会要求银信合作业务并表，进入银行或者信托公司至少一家的资产负债表。对于银行而言，如果银信合作完全入表，那么我们认为银信业务唯一的作用就是通过高收益率来吸收存款。同时净资本管理要求将促使信托公司从规模驱动向报酬率驱动转变，低报酬率的银信合作业务规模会在四季度显著下降。
(xief摘自证券日报)